[ad_1]
براساس اعتقاد کارشناسان تشدید روند نزولی در بازار سهام ناشی از عوامل متعددی است، که در صدر آنها بیاعتمادی مردم به بازار سهام می باشد.
به شرح صفحه اقتصاد، بازار سهام اولین هفته مهرماه را با فرو ریختگی شدیدی شروع کرد. شنبه ارزش معاملات عقل بورس تنها ۱۶۰۰میلیاردتومان بود و شاخصکل در کمترین سطح از ۱۵ اسفندماه قرار داشت، این در حالی است که شاخص هموزن نیز در پایینترین سطح از مرداد سالقبل قرار داشت. ناگفته نماند که با وجود رشد کم شاخصکل بورس در روز دوشنبه کاهش ارزش معاملات همچنان تا حدود ۱۳۰۰میلیاردتومان ادامه یافت.
کارشناسان تشدید روند نزولی در بازار سهام را ناشی از عوامل متعددی میدانند، عواملی که در صدر آنها بیاعتمادی مردم به بازار سهام در نتیجه عدمثبات در تصمیمات اقتصادی بهچشم میخورد و موضوعات جهانی در اولویت بعدی قرار دارند، با اینوجود با توجه به بازار کامودیتیاساس اندوخته در ایران و همچنین وجود صنایع صادراتاساس همچنان نقش نرخ استفاده آمریکا و وضعیت اقتصادی چین بهعنوان عظیمترین مصرفکننده کامودیتی در دنیا، در بازار اندوخته غیرقابل چشمپوشی است. علاوه بر افت شدید قیمتهای جهانی در انتهای هفته قبل، رئیس فدرالرزرو نیز اعلام کرده نرخ استفاده را تا ۲۵/ ۳درصد افزایش خواهد داد. افزایش نرخ استفاده در آمریکا از یکسو افزایش قیمت دلار و صنایع دلاری در بازار سهام را در پی دارد، از دیگر سو و به عقیده کارشناسان به طرق مختلف اقتصاد و بازار اندوخته ایران را تحتتاثیر قرار خواهد داد.
تاثیر بازار ایران از نرخ استفاده آمریکا جمع اضداد است
احمد اشتیاقی، کارشناس بازار اندوخته در اینخصوص معتقد است: یکی از دلایل توقف رشد اقتصادی و ساختن رکود به افزایش نرخ استفاده برمیگردد و اصولا اندوخته جهانی و قیمت کامودیتیها از نرخ استفاده آمریکا متاثر هستند، بنابراین هرقدر نرخ استفاده افزایش یابد، رکود بیشتری ساختن شده و قیمتهای جهانی با کاهش مواجه میشوند. وی ادامه داد: در نتیجه این روند قاعدتا بورس از ناحیه کاهش قیمتهای جهانی به واسطه قدرتی که دلار میگیرد دلیل منفی میگیرد، ولی با توجه به اینکه صنایع بورسی ما صادراتمحورند افزایش قیمت دلار و قدرت خرید در مقابل سایر ارزها ما را از این داستان منتفع خواهد کرد. اشتیاقی اضافه کرد: بنابراین میشود گفت اینکه اقتصاد ایران بخواهد چه تاثیری از افزایش قدرت دلار به واسطه افزایش نرخ استفاده ببرد، جمع اضداد است و فراوان نمیتوان تاثیرش در اقتصاد ایران را اندازهگیری کرد اما قاعدتا اگر منجر به کاهش قیمتهای جهانی نشود (که طبیعتا ممکن نیست) تاثیرش مثبت است.
تهدید عظیم برای قیمت کامودیتیها
مهدی سوری کارشناس اقتصادی نیز در این مورد معتقد است: آمریکا شاید در برخی موارد تدبیر دیگری جز افزایش نرخ استفاده نداشت، چون برای پیشگیری از رکود و لطمهندیدن کسبوکارها تزریق نقدینگی زیادی به اقتصاد شکل گرفت و حاصلش را ما در افزایش تورم کل دنیا و بهشکل مشخص در آمریکا شاهد بودیم. او ادامه داد: سطوح قیمتی که ما الان در کامودیتیها شاهدیم سبب اصلی این سیاستها بوده ولی دنیا فراوان خوب تر از ما میداند که داشتن تورم بالا در بلندمدت اقتصاد را در دور باطل فرومیبرد و همه راهکارها کوتاهزمان خواهند بود. سوری اظهار کرد: پس سیاستهای انقباضی قابل نزدبینی بود و اگر بهشکل تکعاملی در نظر بگیریم میتواند لااقل تورم کالای جهانی را کاهش بدهد و در برخی از موارد کامودیتیها را با کاهش قیمت مواجه کند و این عظیمترین تهدید روی قیمت کامودیتیها خواهد بود، اما در برخی از کالاها میبینیم عوامل دیگری جلوی افت زیادتر قیمت را میگیرند و مهمترین اون چالشهایی است که روسیه و اروپا بر سر مساله اوکراین دارند که فراوان از معادلات اقتصادی دنیا را تحتتاثیر قرار میدهد.
برگشت آمریکا به محدوده ۲درصدی
امیر صباغ، کارشناس اقتصادی نیز در ادامه درخصوص تاثیر افزایش نرخ استفاده بانکی آمریکا در اقتصاد و بازار اندوخته نیز گفت: با توجه به اینکه مجلس نمایندگان دو وظیفه اشتغال کامل و تورم پایین را بر وظیفه دولت فدرال گذاشته است و در سیاستگذاری فعلی دولت آمریکا پارامتر اشتغال در این سرزمین به وضعیت مطلوبی رسیده، در حالآماده تمرکز دولت روی کاهش تورم است. وی ادامه داد: در حالآماده پتانسیل اشتغال در آمریکا دوبرابر تقاضای موجود است و این داستان خود تورمزاست، بنابراین بانک مرکزی در این سرزمین بهدنبال کنترل تورم است و راه مواجهه با این تورم را افزایش نرخ استفاده میداند. بهنظر میرسد فدرالرزرو این روند افزایش نرخ استفاده را تا ۲۰۲۳ ادامه دهد تا مجددا بتواند تورم آمریکا را به محدوده هدف ۲درصدی برساند.
صباغ گفت: در حالآماده رشد نرخ استفاده بانکی اثرات منفی روی ارزش دلار دارد و دلیل افزایش نرخ دلار در ایران، فشار روی فلزات باارزش و کامودیتیهایی همانند نفت و کاهش معامله بین کشورها خواهد شد و در حالت عادی تورمزاست. در این بین قصـه یورو متفاوت است؛ چراکه زیر فشار روسیه است و بنابراین پتانسیل رشد اون فراوان فراوان نخواهد بود. در سوی دیگر اتفاق رشد اقتصادی چین در حال کاهش است. کارشناسان نزدبینی میکنند که با اعمال قرنطینههای عمومی در قطعه اجرای سیاست کوویدصفر، کاهش ۱۲درصدی اندوختهگذاری در قسمت مسکن و تشدید تنش موجود میان پکن و تایپه، دولت چین برای نخستینبار از سال۲۰۱۵ تاکنون در تحقق نرخ رشد رسمی خود ناکام خواهد ماند. تاثیر کاهش رشد اقتصادی چین بر بازار اندوخته ایران بهعنوان بازاری کامودیتیاساس غیرقابل چشمپوشی است.
احمد اشتیاقی، کارشناس بازار سهام درخصوص تاثیر کاهش رشد اقتصادی چین بر بازار سهام ایران گفت: با توجه به اینکه بازار اندوخته بهطور کلی کامودیتیاساس است، هرگونه کاهش رشد اقتصادی در چین موجب کاهش مصرف کامودیتیها میشود و بالطبع با کاهش قیمت مواجه خواهیم بود. وی ادامه داد: با توجه به اینکه بازار اندوخته ما هم کالامحور است؛ از این بابت با کاهش قیمتهای جهانی و کاهش مصرف مواداولیه، ما با کاهش سودآوری شرکتها مواجه خواهیم شد و این داستان تاثیر خود را روی قیمت سهام میگذارد. اشتیاقی ادامه داد: بنابراین بهطور کلی رشد اقتصادی چین برای بورس ما فراوان مهم است چون قسمت نفت ما بهشکل غیرمستقیم موجب رواج پروژههای عمرانی میشود و از کسریبودجه پیشگیری میکند و اگر رشد اقتصادی چین کم شود، طبیعتا قیمت نفت از این داستان متاثر خواهد شد. بهشکل مستقیم نیز فرآوردههای نفتی، شرکتهای پتروشیمی، مس، فولادی و… همه بهنوعی از کاهش رشد اقتصادی چین متاثر میشوند و به این شکل بورس ما با کاهش سودآوری مواجه خواهد شد و بهتبع اون رشد قیمتها متوقف میشود.
این کارشناس بازار سهام اظهار کرد: بهطور کلی سپس از اینکه دنیا وابسته کرونا شد، در کلیت اقتصاد جهانی رکود ساختن شد و به واسطه جنگ روسیه با اوکراین قیمت انرژی افزایش پیدا کرد. البته بهنظر میرسد که قیمت انرژی به واسطه کاهش تنش بین روسیه و اوکراین با کاهش مواجه شود و از سو دیگر با برطرفشدن کووید ما با افزایش تقاضا مواجه میشویم. این موارد به نوعی هم را خنثی خواهند کرد و بهتبع اون سطوح حالآماده در قیمتهای جهانی نگه داری خواهد شد. این کارشناس بازار سهام عنوان کرد: بهنظر من رشد اقتصادی چین زیادتر به روبرویی اقتصاد آمریکا و چین برمیگردد که چه اتفاقی بین این دو سرزمین بیفتد و چه تعاملاتی با هم داشته باشند. اگر به تعاملاتی دست پیدا کنند، رشد اقتصادی چین ادامهدار خواهد بود، اما اگر اقتصاد چین به هر دلیلی وابسته رکود شود، روی قیمتهای جهانی دلیل مستقیمی میگذارد و ما هم متاثر خواهیم شد. وی ادامه داد: از سو دیگر با توجه به حبابی که در قسمت مسکن چین اتفاق افتاده و صنایع مرتبط با مسکن بدهیهای خود را نکول کردند، چگونگی رفتار و سیاستهای چین در این قطعه هم در رشد اقتصادی این سرزمین تاثیرگذار خواهد بود.
تغییر رویکرد چین
مهدی سوری، کارشناس اقتصادی اما این داستان را دارای ابعاد مختلفی میداند. او در اینباره گفت: در مورد رشد اقتصادی چین دو داستان را باید در نظر گرفت؛ یکی اینکه قاعدتا گفت و گوهای کرونا و قرنطینه عمومی که گاهی چین اعلام میکند، بهشکل مقطعی در برخی موارد تقاضا را کاهش داده و در برخی موارد هم عرضه را کاهش میدهد که در نهایت به اقتصاد جهانی لطمه درون میکند. او ادامه داد: اما یک داستان دیگر هم در این بین مطرح است که فقط مربوط به دوران کرونا نیست و اون هم تغییر رویکرد چین است. از سالها قبل چینیها با یک تلاش همهجانبه و چشمپوشی از رفاه در جامعه خود، رشدهای اقتصادی نگاه دقیقکنندهای را در دنیا ثبت کردند و از یک مقطعی به سپس سیاست رفتن به سو جامعه نسبتا مرفه را درپیش گرفتند و بهتدریج سهم تولید را نسبت به خدمات کاهش دادند.
سوری اظهار کرد: شاید چین میفهمید نمیتواند تا ابد به ایده رشدهای شگفت آور سالانه ادامه دهد و مردم چین هم نمیتوانند تا ابد بار کار دنیا را به دوش بکشند، بنابراین بخشی از کاهش رشد اقتصادی چین رسیدن به اون رتبههای بالا و رشدی است که سالهای قبل داشته و شاید بخواهند جامعه مرفهتری داشته باشند و فرآیند ادامهدارتری را مدنظر خود قرار دهند. علاوهبر این سیاستهای مکانزیستی و تعطیلی کارخانههای کوچک در برخی از صنایع چین، کاهش مصرف زغالسنگ و کاهش تولید ترکیبات کربن و… را میبینیم که همه این موارد به ما میگویند حتی سپس از کووید هم ما نباید چشم به راه اون حرکتهای گذشته چین باشیم.
وی ادامه داد: برخی از قطعههای دیگر دنیا از جمله هند در تلاشند بخشی از رشدهای اقتصادی که سابقا در چین بهوقوع میپیوست را به دوش بکشند، بنابراین در مجموع سطح مصرف و تولید دنیا رو به افزایش است، مردم دنیا مرفهتر میشوند و نیاز به مصرف کالای بیشتری دارند و برآیند همه این اتفاقات این است که در نهایت ما بازار عظیمتری در دنیا خواهیم داشت. سوری عنوان کرد: در این میان داستان کمحجم شدن و ترکیبشدن در برخی از محصولات وجود دارد که در برابر افزایش مصرف قرار میگیرد. برای مثال در قبل امکاناتی که در حالآماده یک گوشی هوشمند به ما میدهد را وسایل متعددی با وزنی فراوان میدادند که مواد بیشتری برای تولید آنها استفاده میشده است، پس فراوان از تولیدات به سو کمحجمشدن و کاهش مصرف مواداولیه نزد میروند که این دلیل میشود ما در کنار افزایش میل به مصرف زیادتر، تعادلی را در مصرف مواد پلیمری یا در رتبههای بعدی در مواد فلزی در دنیا بتوانیم داشته باشیم. این کارشناس بازار سهام گفت: اتفاقات مقطعی همانند جنگ روسیه، گفت و گو کرونا و… بازارها را تحتتاثیر قرار میدهند ولی ماشین اقتصادی دنیا نزدمیرود و این اتفاقات بهمطالعه تاریخ حل میشود.
چین تا ۶ماه آینده به کورس برمیگردد
امیر صباغ، کارشناس اقتصادی نیز درخصوص کاهش رشد اقتصادی چین و تاثیر اون بر اقتصاد و بازار سهام ایران گفت: سرزمین چین حدود ۵۰درصد مصرف کامودیتیهای دنیا را دارد و این شامل مس، کک، آلومینیوم، سنگآهن و… میشود و در برخی از محصولات همانند باتری و… این عدد بالاتر است. هنگامی رشد اقتصادی چین کم میشود، ما از یک سو پروژههای زیادی داریم که به استفادهبرداری میرسند و از اون سو با کاهش تقاضا مواجهیم و این دلیل میشود که ما به بحران سال۲۰۱۶ وابسته شویم. وی ادامه داد: دنیا بهشدت با مازاد تولید در یکسری از صنایع مواجه خواهد شد و این دلیل افزایش عرضه و افت تقاضا میشود و طبیعتا شرکتها را وابسته مشکل میکند اما کاهش رشد اقتصادی چین بهنظر موقتی و در نتیجه اتفاقهایی همانند کرونا، قرنطینه چین و کاهش کوششهای اقتصادی در این سرزمین است اما دولت چین بهدنبال رشد اقتصادی بالاست و کاهش نرخ استفاده بانکی و… دلیل میشود اقتصاد چین مجددا به چرخه برگردد.
صباغ اظهار کرد: در حالآماده اندکی مازاد عرضه در یکسری از محصولات داریم اما در انتهای سال۲۰۲۲ و ادامه اون در سال۲۰۲۳ احتمالا مشکل کمتر خواهد شد و در حدود ۶ماه آینده ما صبر داریم وضعیت رو به بهبود باشد اما این داستان لزوما بهمعنای افزایش شدید تقاضا نیست چراکه همچنان بخشی از مشکلات زیرساختی و مشکلات مسکن و… در چین باقی است. وی گفت: از سوی دیگر متاسفانه دو اتفاق دیگر با کاهش تقاضا در چین همزمان شده و اون شتاب مصرف محصولات معدنی در دنیا و افزایش عرضه روسیه به سو بازارهای آفریقا و شرقآسیا در محصولاتی است که اروپا خریدار اون نیست. صباغ عنوان کرد: این داستان افت شتاب تقاضا و شتاب روزافزون عرضه را در پی دارد لذا ممکن است قیمت کامودیتیها سپس از بازگشت تقاضا از سو چین، بالا نرود. علاوهبر افزایش عرضه روسیه ما تحریم اروپا را داریم که اگر برداشته نشود، بیش از قبل با بحران ناشی از فشار عرضه روسیه مواجه خواهیم بود و این داستان ارزش صادرات ایران را کاهش خواهد داد.
منبع: دنیای اقتصاد
[ad_2]